中泰证券股份有限公司何俊艺,刘欣畅近期对文灿股份进行究诘并发布了究诘发扬《再获一体压铸订单，龙头执续强化》，本发扬对文灿股份给出买入评级，现时股价为55.66元。

文灿股份(603348)

投资重心

事件：公司公告其全资子公司天津雄邦近日收到国内某头部新动力主机厂两个新坐褥平台的一体化车身结构件定点， 将为客户建立、坐褥大型一体化铝压铸前舱和后地板零部件。 左证客户指标，这次定点的一体化前舱、后地板技俩合计 3 个， 全人命周期(四年)总销售金额瞻望约为 23-26 亿元， 瞻望 2024 年第三季度逐步运转量产。

子公司广东文灿近日收到国内某有名锂电板制造商电板盒供应约定点， 将为客户建立、坐褥混动车型铝压铸电板盒，终局客户为德国有名汽车整车厂。 左证客户指标，这次定点的电板盒技俩合计 2 个， 全人命周期(十二年)总销售金额瞻望约 14-15 亿元，瞻望 2024 年第四季度逐步运转量产。

一体压铸产业趋势边缘进取，龙头执续强化

一体压铸行业产业趋势是明确的，但因还处初期阶段，阶段性会有某一个时期点渗入率低于商场预期的情况，如本年前五个月行业层面的发包险些停滞，咱们觉得主若是跟车型的定点上市时期相干系，不是行业进程不足预期。 5 月底以来新势力多个新车不息发包，系数行业发包重启，公司近期斩获某头部新动力车企合计 3 个一体化前舱、后地板技俩，执续考据。 公司是工艺进取+前瞻布局+全产业链上风的一体化压铸龙头，本次再度获取客户一体化前舱、后地板家具定点，体现了主机厂对公司在一体化铝压铸领域的认同。

新动力催生一体化压铸工艺调动，是从 0 到 1 的潜在千亿商场。 一体化压铸骨子上是高压锻造工艺，由特斯拉领先试验，在蓝本策画中多个单独、散播的小件经由从头策画高度集成，再控制大型压铸机进行一次成型。一体化压铸的上风主要体现为降本、轻量化和坐褥效果的普及，在特斯拉示范效应下，蔚来、理念念、小鹏、 华为/赛力斯、极氪均已跟进该工艺，左证产业链信息，众人、 小米、飞奔、长安等车企王人在指标，汽车行业正在掀翻一体化压铸工艺调动。左证特斯拉指标，车身一体化应用范围将从后地板渗入至前舱以及底盘电板托盘， 咱们判断单车价值至少可看向 8000 元，商场出路巨大。

工艺进取+前瞻布局+全产业链上风铸就一体化压铸龙头， 23 年一体压铸领先收场事迹。一体化压铸家具的骨子是对车身件的进一步整合，公司手脚铝压铸车身件龙头具备转型先发上风。公司是国内最早究诘及使用真空高压锻造工艺坐褥铝合金的企业，是国内大规模量产铝合金车身结构件的进取企业，家具基本隐敝一谈铝合金车身结构件，先后为特斯拉、飞奔、蔚来等中高端车型供应铝压铸车身件，辘集了丰富的期间和量产造就。公司 2020 年运转储备车身一体化期间，现在已获取 3 个主机厂订单， 2023 年公司一体化压铸后地板领先放量、一体化压铸前舱也领先量产，一体化压铸领先收场事迹，瞻望客户浮松进程有望再超预期，将充共享受新产业趋势红利。

盈利预测和投资淡薄： 一体化压铸是从 0 到 1 的潜在千亿商场，工艺进取+前瞻布局+全产业链上风铸就一体化压铸龙头。同期公司家具线自 2020 年发生紧要变化，新增底盘、大三电、电板托盘/储能箱体家具，全面拥抱新动力，掀开成长性。 瞻望公司 23-25 年公司归母净利润为 2.1、 5.5、 7.7 亿元， 23-25 年增速轮番为-10%、 158%、 41%，对应现时 PE 60X、 23X、 17X，保管“买入”评级。

风险辅导事件： 新动力车需求不足预期、国外规划不足预期、铝价反弹

张女士于2013年10月入职某贷款公司工作，担任信贷管理部审批副经理。2019年6月24日，公司在工作区域内安装了多个高清摄像头。张女士认为其中一个摄像头位于其工位正上方，能够拍到自己的隐私，易走光。于是，她在工位上用两把伞遮挡了摄像头。

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近日，商务部电子商务司负责人介绍，今年上半年，重点监测电商平台累计直播销售额1.27万亿元，累计直播场次数超1.1亿场，直播商品数超7000万个，活跃主播数超270万人。

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证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据规划，华西证券郑青青究诘员团队对该股究诘较为深化，近三年预测准确度均值高达91.3%，其预测2023年度包摄净利润为盈利2.12亿，左证现价换算的预测PE为62.9。

最新盈利预测明细如下：