作家：星河期货宝马会骰宝

研报正文

【市集追忆】

1、盘面情况：隔夜 LME 锡报收 24635 好意思元/吨宝马会骰宝，跌幅 1.68%。沪锡主力合约夜盘报收211110 元/吨，较前一往复日下落 3670 元/吨。

2、现货情况：上海现货锡锭报价 214000-215500 元/吨，均价 214750 元/吨，较上一往复日跌 1750 元/吨；国外 LME 最新库存水平为 7345 吨，较上一往复日增多 60 吨。LME0-3M 贴水至 210 好意思元/吨，较前一往复日贴水扩大 10.5 好意思元/吨，一经反应国外锡锭需求疲软。

【勤劳资讯】

1、干与 10 月，预测国内云南某冶真金不怕火企业由于锡矿采购体式将产生部分锡锭减量，另外江西某两家冶真金不怕火企业受十一假期职工放假安排的成分影响而稍微减产，其他深广冶真金不怕火企业示意将看守安详坐褥。预测 10 月国内精湛锡产量环比减约 3.79%宝马会骰宝，至 1.48 万吨。

2、上周从佤邦渐渐有锡矿入口至国内市集，后续或也有一丝锡矿从佤邦干与国内，但预估总体量级在普通入口月份的 50%高下，若缅甸佤邦矿山一经禁采，预测到年底国内锡矿供应将渐渐趋紧。不外 9 月国内锡锭入口盈利空间达到近期较高水平，预测 10 月国内锡锭入口较 9 月相对稍多，且在 11 月和 12 月均有锡锭入口预期。

【往复策略】

缅甸佤邦禁矿实行情况将是影响后市锡价走势的要点，若禁矿延续实行，四季度锡矿供应减轻预期完了，且安宁向冶真金不怕火端传导。现时国外需求消瘦超预期，同期国内社会库存再度累库。短期预测锡价区间触动为主，体恤 20.9 万吨隔邻的支捏位，四季度需求回暖进度仍有不细目性，后续恭候基本面更荒芜的矛盾以及佤邦复产关连策略。

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报告期，公司主营业务氯化钾产销稳定，氯化钾产量约203.75万吨，销量约213.77万吨；碳酸锂产量约1.41万吨，销量约1.5万吨。报告期氯化钾及碳酸锂产品市场价格下跌宝马会骰宝，公司业绩较上年同期下降。